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貨幣基金去年受到美國聯準會(Fed)升息時機比市場預期晚的影響,寫下2011年來表現最差的一年,也讓貨幣經理人難以將跨年的歡樂氛圍延續至今年。由於Fed啟動升息的時間點未如一些交易業者預期得早,追蹤全球最佳貨幣基金的帕克全球戰略指數(PGS)2015年下跌2.3%。德意志銀行估算的資料顯示,靠利差交易(也就是借入利率較低貨幣,再買入較高收益的貨幣,以賺取利率差)賺錢的貨幣策略師,去年寫下七年來最大虧損。去年初貨幣基金一度創下2003年來最長的連漲走勢,但Fed鑒於美國經濟復甦不穩定,決定視經濟好轉的程度來判斷升息時機後,這股漲勢也隨之減弱。這因而抑制美元的漲勢,投資人轉而擁抱新興市場貨幣和大宗商品出口商,卻在油價大跌和市場波動加劇之中受到重擊。Fed去年3月下修美國經濟成長和通膨預測,對老早就準備好迎接Fed自2006年來首度啟動升息的投資人來說,無疑是意料之外的打擊。當時避險基金和其他投機大戶削減押注美元升值的龐大部位,美元因此大跌。
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